Las empresas chinas enfrentan un tercer año consecutivo de declives en sus ganancias, una tendencia que se espera continúe durante 2025 debido a las presiones deflacionarias que afectan a la segunda mayor economía del mundo. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS), entre enero y noviembre de 2024, las ganancias de las empresas con ingresos superiores a 20 millones de RMB cayeron un 4,7% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este descenso es incluso mayor al 4% registrado en 2022, cuando el país se encontraba bajo restricciones por la pandemia. A pesar de un crecimiento moderado en los ingresos, que alcanzó solo un 1,8% en comparación con 2023, las empresas continúan enfrentando dificultades significativas.
El fenómeno de la deflación ha sido identificado como la principal causa de este estancamiento económico, afectando tanto a las empresas estatales como a las privadas. Según aclara la estratega jefe de acciones de China en Morgan Stanley Laura Wang en Financial Times, la deflación prolongada, junto con una disminución en la demanda interna y una intensa competencia en el mercado, ha reducido drásticamente la rentabilidad corporativa. Los datos de la NBS también revelaron que el 25% de las empresas con ingresos mayores a 20 millones de RMB registraron pérdidas, un aumento significativo respecto al 16% observado en 2019, antes de la pandemia.
A pesar de los desafíos internos, China ha mostrado un desempeño positivo en el comercio exterior, con exportaciones que crecieron un 10,7% en diciembre en términos interanuales. Sin embargo, la creciente sobreoferta en la manufactura y la deflación en los precios de los productos siguen presionando los márgenes de ganancia, especialmente en las grandes empresas estatales, que registraron una caída del 8,4% en sus ganancias. Esta situación plantea un desafío para la sostenibilidad fiscal del país, mientras analistas como Lixin Colin Xu, ex economista líder del Banco Mundial, advierten que la política económica actual “podría no ser sostenible a largo plazo”.
