La burbuja de la inteligencia artificial tambalea a los fabricantes de microchips en la bolsa
El temor a un frenazo en el desarrollo tecnológico provoca el mayor desplome del año en la cadena de producción de semiconductores mientras las multinacionales acumulan pérdidas millonarias.
Los mercados financieros registraron este lunes caídas masivas centradas en las empresas de la cadena de suministro física de la inteligencia artificial. La sacudida redujo los futuros del Nasdaq 100 un 1,5% y castigó con dureza a los fabricantes de componentes: Nvidia cayó cerca de un 3%, AMD un 4,7%, Intel más de un 5%, Micron un 7% y Hewlett Packard Enterprise alrededor de un 10%, provocando un retroceso de casi el 6% en el índice de semiconductores de Filadelfia. La oleada vendedora se extendió a los centros de producción asiáticos y europeos, donde SK Hynix perdió un 6,4%, Samsung Electronics más de un 4%, ASML un 6% en Ámsterdam y SoftBank casi un 11% en Tokio.
El desplome bursátil ocurre en un escenario de extrema concentración de capital en el sector de las tecnologías de la información. Este segmento superó a lo largo de 2026 el 35% del índice S&P 500 —alcanzando cotas cercanas al 40%—, lo que supone que las diez mayores corporaciones concentran cuatro de cada diez dólares invertidos en el indicador estadounidense. Un informe de la entidad bancaria JPMorgan indica que el 70% del crecimiento bursátil en EEUU desde noviembre de 2022 procede exclusivamente de empresas vinculadas a la inteligencia artificial.
La caída en las cotizaciones pone de manifiesto la brecha entre el volumen de capital invertido por las multinacionales y los ingresos reales obtenidos. Las estimaciones financieras prevén que las corporaciones Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta y Oracle superarán los 600.000 millones de dólares de gasto de capital en 2026, destinando 450.000 millones a infraestructura de inteligencia artificial, mientras que Goldman Sachs proyecta 1,15 billones de inversión acumulada entre 2025 y 2027. Por su parte, el Banco de Pagos Internacionales calculó en enero que la inversión en esta tecnología representa el 2% del producto interior bruto estadounidense.
Frente a este desembolso de recursos, las principales empresas operan con números rojos y sin rentabilidad. La firma OpenAI facturó 13.070 millones de dólares en 2025 pero registró una pérdida operativa de 20.920 millones de dólares, manteniendo compromisos de computación por 1,4 billones. Asimismo, la compañía Anthropic no prevé generar caja positiva antes de 2028. En el ámbito productivo, un estudio del laboratorio NANDA del MIT concluyó en 2025 que el 95% de los proyectos empresariales de inteligencia artificial generativa no produce un impacto medible en las cuentas de resultados, mientras que la productividad total de los factores en EEUU creció solo un 0,8% en 2025.
La inestabilidad financiera coincide con la paralización de los planes de salida a bolsa de las grandes firmas del sector y con el posible incremento de los costes de financiación. El aplazamiento de la salida al mercado de OpenAI, por ejemplo, altera un calendario que preveía operaciones multimillonarias junto a Anthropic y SpaceX. La sacudida bursátil se produce en vísperas de la reunión de la Reserva Federal estadounidense, mientras los mercados financieros descuentan una alta probabilidad de subida en los tipos de interés.
